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juin 2016

Je cherche des informations sur la prime ou le premium et je n’ai trouvé  que des informations contradictoires. Pouvez-vous m’éclairer ?  

Attention, la prime et le premium sont des faux-amis ! La prime désigne le prix d’un warrant ou simplement son cours. Elle représente ce que l’on paye pour être détenteur du warrant, à l’image d’une prime d’assurance que l’on verse à l’assureur pour être assuré de plein droit.

Le premium est un indicateur technique au même titre que le Delta, l’Elasticité. Il est beaucoup moins utilisé que ces derniers car il a une approche assez théorique de l’investissement warrant. Il part du principe que l’investisseur qui achète un warrant le garde jusqu’à l’échéance, ce qui n’est pas le cas en réalité : l’investisseur revend son warrant avant la maturité pour éviter de perdre toute la valeur temps. Le premium, donc, s’intéressera, dans le cas d’un call, à la progression nécessaire du sous-jacent pour qu’à la maturité l’investisseur n’ait pas perdu d’argent. En d’autres termes, le premium donne la hausse du sous-jacent pour qu’à l’échéance la valeur intrinsèque soit égale au prix payé au départ. C’est le seuil de rentabilité… ! Il est exprimé en %.

Exemple : le Call 4625Z cote 0.20 € (Strike 4900, parité 200/1, Cours du CAC40 = 4720 points), de combien doit varier le CAC 40 à la hausse pour que le warrant à maturité soit au moins égal à 0.20 € et compense sa perte de valeur temps ?

4.6% car 4720 + 4.6 % = 4940. Valeur intrinsèque du Call pour un CAC 40 à 4940 = (4940-4900)/200=0.20 €. Le compte est bon….

 

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