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Juin 2007

Comment calculer l’élasticité des Turbos Commerzbank ?

Les Turbos Illimités émis par Commerzbank sont des produits qui, à la différence des warrants, n’ont pas de maturité. Avec une durée de vie illimitée, ils présentent l’avantage de ne pas être sensibles au passage du temps. La volatilité n’a pas non plus d’impact sur le prix des Turbos.

Ainsi, le choix de la barrière désactivante va être l’unique critère de sélection du Turbo et du risque que vous êtes prêts à prendre. Plus la barrière est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le risque de désactivation du Turbo sera grand. Dans le cas des Turbos Best Illimités sur l’Eurodollar et l’or, le strike est égal à la barrière. Ainsi, plus le cours se rapprochera du strike, plus l’effet de levier sera important.

Le calcul de l’effet de levier se fait de manière beaucoup plus simple que pour les warrants. Il se calcule en effet de la manière suivante :

De manière générale :

Cours du sous-jacent / (Cours turbo x Parité x cours EUR/USD)

Plus particulièrement pour les turbos EUR/USD :

Cours EUR/USD / (Cours turbo x parité x Cours EUR/USD)

Soit 1/ (Cours turbo x 1/100) ou plus simplement 100/cours du turbo

Pour les turbos sur l’or :

Cours de l’Or / (Cours turbo x 100 x Cours EUR/USD)

 

 

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