Le passage du temps est défavorable à la valorisation de certains Produits de Bourse comme les Warrants, et on dit alors qu’ils perdent de la valeur temps au fur et à mesure que les jours passent. Cependant, le passage du temps peut aussi être favorable à d’autres Produits de Bourse comme les Stability.

Pour comprendre pourquoi on dit qu’un Stability gagne de la valeur temps, il faut se pencher sur la manière dont ce produit est conçu et valorisé.

Un Stability est un Produit de Bourse délivrant un montant de dix euros à échéance si aucune des deux bornes du produit déterminées à l’émission n’a été touchée d’ici-là ; dans le cas contraire, l’investisseur perd l’intégralité de la somme investie dans le produit. Cependant, il est possible de le revendre avant échéance comme l’ensemble des Produits de Bourse Société Générale.

Le cours d’un Stability reflète sa probabilité de toucher l’une de ses deux barrières. Ainsi, plus le prix d’un Stability est faible, plus le cours du sous-jacent risque de toucher une des deux bornes du produit et donc plus ce dernier est risqué. Somme toute, trois principaux paramètres influencent la valorisation d’un Stability : le cours du sous-jacent, la volatilité et le temps restant jusqu’à maturité.

Plus l’écart entre les bornes du Stability est important, moins le premier de ces trois critères, l’évolution du cours du sous-jacent, influencera le prix du produit.

La probabilité de l’événement d’une perte du capital grandissant avec la volatilité, ce second paramètre impacte négativement la valorisation des Stability.

Enfin, ceteris paribus, le prix d’un Stability augmente progressivement à mesure que le temps passe. En effet, moins le temps restant est long, moins le produit est exposé au risque de voir le sous-jacent toucher ou franchir l’une des bornes désactivantes. Ainsi, à mesure que l’échéance approche (et en l’absence d’événement désactivant), le risque de perte du capital diminue, ce qui conduit à une valorisation plus élevée.

Ainsi, on peut donc dire que le Stability gagne de la valeur temps tout au long de sa durée de vie, toutes choses égales par ailleurs.

Chloé Bonnaffoux
Société Générale Produits de Bourse, 23 juin 2025

Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.