Société Générale Produits de Bourse a émis de nouveaux Warrants à maturité mensuelle sur certaines actions françaises (Saint-Gobain, Orange, BNP…) et américaines (Tesla, Ubisoft).

Ces produits ont la particularité d’avoir des maturités différentes de celles de la plupart des options (mars-juin-septembre-décembre). Cela permet aux investisseurs d’utiliser des produits financiers qui sont au plus près de leur vision du marché. En effet, la maturité est fondamentale pour évaluer le prix des Warrants et la choisir de manière précise apporte une certaine valeur. Pour rappel, le prix d’un Warrant Call peut se décomposer en deux parties : la valeur intrinsèque (prix du sous-jacent – prix d’exercice, ajusté de la parité) et la valeur temps. Cette dernière peut être interprétée comme l’avantage procuré par le temps restant avant la maturité. En effet, jusqu’à l’expiration, le prix du sous-jacent peut varier et augmenter la valeur intrinsèque du produit.

Prenons le cas du Warrant Call sur Saint-Gobain 312HS, à maturité 16/09/2022. Son prix d’exercice est à 68 € tandis que l’action Saint-Gobain vaut 65,70 € au 17/01/2022. Pour l’instant, ce produit n’a aucune valeur intrinsèque. Pourtant, le Warrant coûte 1,13 €. Ce prix vient de la valeur temps du produit : la possibilité de voir l’action monter au-dessus de 68 € suffit à lui accorder de la valeur. Mais cette valeur décroît à mesure que le temps passe. L’indicateur technique « Thêta » traduit cette sensibilité du prix du produit au temps qui passe. Un Thêta de -0,02 signifie que le Warrant perd 0,02 € chaque jour.

C’est pour permettre aux investisseurs de manipuler au mieux ce Thêta que Société Générale émet ces nouveaux Warrants à maturité mensuelle.

Thomas Jan
Société Générale Produits de Bourse, 18 janvier 2022

PRODUITS A effet de LEVIER PRÉSENTANT UN RISQUE DE PERTE DU CAPITAL EN COURS DE VIE ET À L’ÉCHÉANCE. CES PRODUITS S’ADRESSENT À DES INVESTISSEURS AVERTIS POSSÉDANT SUFFISAMMENT D’EXPÉRIENCE POUR COMPRENDRE LEURS CARACTÉRISTIQUES ET, POUR EN ÉVALUER LES RISQUES ET CAPABLES DE SUIVRE LEUR ÉVOLUTION EN TEMPS RÉEL.