Le 29 avril, Jerome Powell a tenu sa dernière réunion en tant que président de la Fed. Après huit années passées à la tête de la Réserve fédérale, il a officiellement quitté ses fonctions le vendredi 15 mai pour céder sa place à Kevin Warsh.

À la différence de son prédécesseur, la cérémonie d’investiture de Warsh le 22 mai s’est tenue à la Maison-Blanche, une première depuis 1987. Ce choix symbolique pourrait être interprété par certains comme un signal quant à l’orientation du mandat de celui que Donald Trump avait proposé comme successeur en début d’année.

Le nouvel homme aux commandes de la Fed reste cependant un défenseur de l’indépendance de la Fed et de sa capacité à définir la politique monétaire sans influence de l’exécutif. Il se montre néanmoins plus critique quant à l’ampleur de l’intervention de la Fed ces dernières années, estimant qu’elle s’est progressivement éloignée de son mandat. Il prône ainsi pour une approche plus mesurée, un less is more, tant sur l’action que sur la communication avec les marchés.

D’après les analystes, la position dans laquelle se trouve Kevin Warsh au moment de sa prise de fonctions n’est pas simple. Il arrive dans un contexte marqué à la fois par un président particulièrement vocal sur les questions de politique monétaire, plaidant activement pour des baisses de taux, et par une situation géopolitique complexe qui perdure depuis plusieurs mois et commence à alimenter un scénario de retour de l’inflation aux États-Unis.

Les yeux des investisseurs seront désormais rivés sur le nouveau président de la Fed. La relation entre la Maison-Blanche et la Réserve fédérale sera scrutée de près à l’approche de la prochaine réunion prévue en juin, qui constituera un premier test pour la nouvelle gouvernance.

Victoria Rymar
Société Générale Produits de Bourse, 25 mai 2026