LE BRENT

Nouveau coup de spleen sur les marchés pétroliers : ces derniers font les frais de la recrudescence des craintes de récession et de ses conséquences sur la valorisation des actifs risqués qui prennent tous le chemin de la baisse. Au niveau des prix, le baril de Brent a atteint 70 USD, le plus faible niveau observé depuis fin 2021. Les turbulences bancaires des deux côtés de l’Atlantique, rattachées à la faillite de la Sillicon Valley Bank et aux déboires de Crédit Suisse, ont emporté les cours du pétrole à la baisse. Le mécanisme en œuvre est le suivant : le stress du système bancaire fragilise l’activité, synonyme de ralentissement économique et de récession, dommageable à la demande en pétrole. Il n’y a pas grand-chose à ajouter, c’est toujours cette perspective peu folâtre, je fais référence ici à la récession, qui implique que l’or noir est boudé par les financiers. Ce choc bancaire est en quelque sorte la goutte d’eau de trop dans la mesure où les financiers ont dû encaisser le dernier rapport de l’Agence internationale de l’énergie qui met en relief la résilience de l’offre russe, Moscou ayant augmenté ses exportations à destination de l’Asie, du Moyen-Orient et de l’Afrique. Par ailleurs, la production américaine devrait atteindre un niveau record cette année, c’est du moins ce qu’avance l’Administration américaine de l’information sur l’énergie. Les USA devraient produire en moyenne 12,4 millions de barils par jour en 2023, une perspective qui renforce l’idée que le marché pourrait rester excédentaire encore longtemps. Il convient néanmoins d’apporter quelques nuances. Les observateurs surveillent de près le réveil chinois qui pèse sacrément lourd dans la balance de la croissance de la demande mondiale de pétrole. À ce titre, l’OPEP a revu à la hausse ses perspectives de demande chinoise dont la croissance est passée de 590 000 à 710 000 barils par jour par rapport aux dernières prévisions du cartel. Graphiquement, la cassure du support à 76 USD a réactivé les flux vendeurs. Le prochain support a été rapidement atteint à 70 USD. Un rebond technique pourrait ainsi se mettre en place avec en ligne de mire l’ancien support des 76 USD. 

Jordan Dufee
Source : zonebourse.com, 20 mars 2023