Les Produits de Bourse de la Société Générale, notamment les Warrants, offrent la possibilité de tirer parti des fluctuations du marché d’un actif sous-jacent, soit à la hausse, soit à la baisse. Une particularité distincte des Warrants par rapport à d’autres produits à effet de levier est que le passage du temps est négatif pour la valorisation du produit.

Lors de l’achat d’un Warrant, la valeur temps représente la probabilité pour l’investisseur que le prix de l’actif sous-jacent évolue à son avantage pendant la durée de vie du Warrant. Plus l’échéance du Warrant est éloignée, plus grandes sont les chances d’une telle évolution favorable.

Néanmoins, à mesure que le temps s’écoule et que la date d’échéance se rapproche, l’opportunité pour une telle évolution favorable se réduit. Par conséquent, la probabilité que le Warrant devienne rentable diminue, réduisant ainsi la valeur temps du Warrant. Il est important de noter que même si la valeur intrinsèque du Warrant est positive, l’érosion de la valeur temps continue d’influer sur sa valeur globale. En d’autres termes, le Warrant, bien qu’actuellement rentable, pourrait encore perdre de la valeur si l’érosion de la valeur temps n’était pas compensée par une évolution favorable de l’actif sous-jacent.

La lettre grecque Thêta est un indicateur utile pour mesurer la dépréciation de la valeur de votre Warrant causée par l’écoulement du temps. Elle représente la variation du prix du Warrant pour chaque jour qui passe. Par exemple, un Thêta de -0.05 indique que le prix du Warrant diminuera de 0,05 euro par jour, toutes choses égales par ailleurs. Cette information est précieuse pour les investisseurs car elle les aide à estimer la perte de valeur du Warrant due au passage du temps, facilitant ainsi des décisions d’investissement plus éclairées.

Cependant, il est crucial de se rappeler que le temps qui passe n’est pas le seul facteur à prendre en compte pour déterminer la valeur de votre Warrant. D’autres paramètres tels que le cours du sous-jacent, bien entendu, ou la volatilité implicite, ont également un impact sur le prix du Warrant.

Ludovic Leprince
Société Générale Produits de Bourse, 22 mai 2023

Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.