Les Leverage & Short sont des produits sans date de maturité ni barrière désactivante qui offrent une exposition quotidienne, à la hausse comme à la baisse, à l’évolution d’un sous-jacent avec un effet de levier fixe. Leur performance est calculée chaque jour en appliquant l’effet de levier à la variation du sous-jacent par rapport à son dernier cours de référence, généralement déterminé en fin de séance.

Étant dépourvus de barrière désactivante, un mouvement très défavorable au scénario d’investissement (baisse pour un Leverage, hausse pour un Short) pourrait théoriquement conduire à la « désactivation » du produit. Pour éviter cette situation, les Leverage & Short intègrent un mécanisme d’ajustement. Chaque produit dispose d’un seuil d’ajustement, déterminé en fonction du levier et défini dans les conditions définitives. Lorsque ce seuil est atteint, une période d’observation de 10 minutes s’enclenche. Durant cette période, le cours le plus bas observé est retenu comme nouveau cours de référence pour un Leverage, le cours le plus haut est retenu pour un Short. Ce prix devient la nouvelle base utilisée pour calculer la performance du produit à partir de la reprise de cotation et pour le reste de la séance.

Qu’est-ce que cela implique pour la performance de votre produit ? D’abord, le mécanisme d’ajustement permet de limiter la perte potentielle dans une journée marquée par un mouvement extrême du sous-jacent. Lorsque l’ajustement se déclenche, la perte enregistrée jusqu’à ce moment est figée et un nouveau cours de référence est mis en place. À partir de là, la performance du produit n’est plus calculée depuis le prix de référence de la veille mais bien depuis ce nouveau prix. Ainsi, la performance du produit après ajustement reflète uniquement les variations du sous-jacent observées après la fixation du nouveau prix de référence, et non plus les variations sur l’ensemble de la journée.

Victoria Rymar
Société Générale Produits de Bourse, 23 février 2026

Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.