C’était le dernier rempart. Après que les agences de notation S&P en 2011, puis Fitch en 2023, ont abaissé la note des États-Unis, c’est maintenant au tour de Moody’s de faire de même. Le constat est clair : les États-Unis se voient retirer leur prestigieuse note triple A. Ils sont désormais évalués à AA1 par Moody’s. En d’autres termes, la confiance dans la stabilité financière des États-Unis est en déclin. Est-ce si surprenant ?

Pas vraiment lorsque l’on regarde la dette publique qui atteint 36 000 milliards de dollars, le déficit budgétaire colossal, et une classe politique peu tournée vers la maîtrise des finances. Moody’s touche un point sensible : d’ici 2035, les déficits fédéraux pourraient atteindre 9 % du PIB, contre 6,4 % actuellement. Ce constat se pose malgré la formidable puissance économique des États-Unis. Il y a trop de dettes et pas assez de revenus fiscaux. La gestion politique doit être repensée : Washington doit choisir entre réformer ou continuer à glisser. Évidemment, Trump hérite en partie de cette situation qui ne date pas d’hier mais, pour Moody’s, les baisses d’impôts promises ne feront qu’aggraver la situation. Sans surprise, le marché obligataire n’a pas réagi favorablement à cette dégradation. Le taux américain à 10 ans, l’US T-note, dépasse à nouveau les 4,50 %, se rapprochant de son record trimestriel.

Société Générale Produits de Bourse vous propose des Turbos (Illimités et BEST) ainsi que des Leverage et Short pour investir sur l’évolution des taux américains à 10 ans, à la hausse ou à la baisse, avec de l’effet de levier. Il convient de prêter une attention particulière avant d’investir sur cette thématique car les Produits de Bourse ont pour sous-jacent le contrat Future sur les T-notes et non leur taux d’intérêt. Le cours du contrat Future baissant lorsque les taux montent et augmentant si les taux baissent, il conviendra de bien l’avoir en tête lors du choix de votre produit !

Léa Jézéquel
Société Générale Produits de Bourse, 19 mai 2025

Source : Reuters

Produits pouvant intégrer un effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et a l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.