Certains de nos produits cotent quelques minutes après 9 heures et il peut y avoir plusieurs raisons à cela. Premièrement, la liquidité du sous-jacent peut ne pas suffire pour se couvrir du risque sans avoir un impact significatif sur le cours du sous-jacent. Nous proposons en effet des produits adossés à des actions présentant une capitalisation boursière importante mais il se peut qu’en début de séance, le flottant soit faible tout comme les échanges. Une autre explication peut être que le sous-jacent n’a pas de prix de référence que les teneurs de marché jugent suffisamment fiable, c’est notamment le cas pour les produits ayant un sous-jacent étranger.
Enfin une cotation tardive de nos produits peut être causée par la publication de résultats intervenant avant l’ouverture ou postérieurement à la clôture de la séance de bourse. Ainsi à l’ouverture les mouvements peuvent être significatifs si les résultats sont supérieurs ou inférieurs aux attentes du marché.
Dans ces conditions, les teneurs de marché peuvent décider d’attendre afin de pouvoir vendre et racheter les Produits de Bourse dans les meilleures conditions possible (une fourchette de prix serrée notamment).

Fethi Ramdane
Société Générale Produits de Bourse